招商地产半年仅完成目标36% 激进拿地战略不被看好

　　调整期市场分化销售压力愈加明显，虽然大型房企均大力销售力促去化，但也难续旧年的销售辉煌。

　　7月9日，招商地产公布其6月销售，6月份招商地产实现签约销售面积20.73万平方米，同比减少16.48%；签约销售金额35.74亿元，同比减少34.69%。

　　1-6月，招商地产累计实现签约销售面积121.82万平方米，同比减少10.47%；签约销售金额179.00亿元，同比减少10.35%。

　　按照招商地产早前公布的500亿元目标计算，招商地产上半年仅完成其目标的36%。

　　市场曾预计招商地产2014年的销售额为530亿元，同比增长23%，但依目前销售水平看来，完成难度不小。

　　面临去化挑战

　　细察招商地产今年上半年销售下滑的原因，分析认为，一方面是受市场低迷影响，另一方面和招商地产上半年推盘较少有关，预计二季度公司销售仍比较平淡。

　　招商地产方面早前也在投资者互动平台上透露，上半年推货量较少，新盘主要集中在三、四季度。

　　虽然新盘集中在三四季度，但于当下市场背景下，市场人士仍对招商地产2014年的去化率表示担忧。

　　日前，申银万国报告就指出，预计2014年招商地产的新推货量在550亿元左右，加上2013年末滚存的300亿左右存货，预计2014年可售货量为800-900亿元。但由于大户型和高端产品占比仍然相对偏高，预计仍有近40%，可能对去化率形成一定制约。

　　根据相关机构最新公布的房企月均去化数据显示，招商地产上半年的月均去化率为41%，排在2014年上半年去化率榜单的四十位，较月均去化率46%的金地落后十个名次。

　　另值得一提的是，除受大户型影响而存在去化风险外，有分析指出，2014年招商地产还存在异地多项目开发和管理能力方面的风险。

　　据相关资料显示，2013年，招商地产新进昆明、大连、宁波、南宁、杭州、烟台等6个城市，通过招拍挂、收购等多种方式，新增项目资源666万平方米，其中公司权益面积497万平方米。截止报告期末，招商地产在全国已进驻25个城市，项目储备超1300万平方米。

　　2013年度末，招商地产的新开工项目35个，新开工面积424万平米；年末在建面积737万平米。

　　积极补地策略

　　虽然上半年销售有所下滑，但上半年招商地产并未受市场低迷影响而减少拿地量，相反拿地动作异常积极。

　　其中，仅1月份招商地产就斥资83亿元，一次性增加近300万平方米土地储备，1月拿地力度已经赶超2013年全年拿地的50%。

　　据安信证券统计，1-4月招商地产已获得13块土地，所占权益面积约411万平方米，去年同期则仅约104万平方米。前4月拿地金额超过110亿元，同比增215%。

　　后据山西证券报告统计显示，5月份招商地产再新增1个项目，1-5月总新增建筑面积达到473万平方米，权益容积率面积407万平方米，权益比例86%。

　　而6月，招商地产又新增江苏省句容市宝华镇宝四路项目，用地面积为55181平方米，成交总价为1.04亿元，招商地产控股子公司招商局置地有限公司拥有该项目70%权益。

　　从区域分布来看，上半年招商地产的新增项目仍然主要集中在二线城市，继续拓展在南京和天津的布局，并首次进入珠海市场。

　　对于招商地产大规模的购地动作，相关分析认为，这与招商地产既往相比亦属罕见，其加速扩张的战略意图彰显无余。

　　自贺建亚掌舵招商地产后，多数分析认为招商地产的经营管理风格将会有一定转变，在行业集中度加速提升的过程中，未来规模增长有望进一步加快。

　　而通过今年上半年大规模拿地动作来看，招商地产的快速扩张意图得以体现。但对于招商地产拿地的“激进”，分析指出，为扩规模大手笔拿地是基础，但对于拿地时机的把握则要非常精准。

　　分析指，眼下市场波动较大，包括万科、保利、金地等企业在拿地上均持谨慎态度，招商地产的强势扩张战略还有待后市考验。